山西证券股份有限公司王冯,张晓霖近期对中青旅进行商议并发布了商议报告《2023年报点评：事迹扭亏为盈，景区理财东谈主次捏续爬坡》，本报告对中青旅给出增捏评级，现时股价为10.87元。

　　中青旅(600138)　　事件描写　　公司发布2023年财务报告，期内已矣营收96.34亿元/+50.15%，归母净利润1.94亿元/+同比加多5.28亿元，扣非归母净利润1.3亿元/同比加多5.48亿元，事迹端同比大幅扭亏为盈。EPS0.27元，拟向全体鼓舞每股派发现款红利0.085元（含税）。2023Q4已矣营收29亿元/+80.99%，归母事迹耗损0.12亿元/同比减亏1.5亿元，扣非归母事迹耗损0.63亿元/同比减亏1.71亿元。受益于旅游市集复苏回暖，公司规划事迹同比大幅改善。　　事件点评　　乌镇、古北水镇东谈主均耗尽达到2019年同时九成以上，理财东谈主次、营收水平捏续还原。期内乌镇共理财搭客772.07万东谈主次/+568%，已矣营收17.84　　亿元/+183.65%，东谈主均耗尽231.07元/-57.54%，诀别为2019年同时84%/82%/97%，净利润2.84亿元/+207.58%、同比扭亏为盈，为2019年同时35%；其中东栅理财搭客227.42万东谈主次/+1309.92%，西栅理财搭客544.64万东谈主次/+447.65%，诀别为2019年同时59%/103%。古北水镇理财搭客152.36万东谈主次/+34.89%，已矣营收7.35亿元/+6.78%，东谈主均耗尽361.52元/-40.65%，诀别为2019年同时64%/77%/91%。　　整和谐销业务回暖，进出境战略放开带动旅行社业务营收大幅增长。公司整和谐销业务期内规划情况全面回暖，已矣营收21.87亿元/+108.99%，净利润0.45亿元/同比扭亏为盈。货仓业务营收4.1亿元/+27.77%，净利润同比减亏0.39亿元、尚未已矣扭亏。受益于进出境战略回暖，公司旅行社业务由单一零卖向轮廓旅游工作商转型，期内已矣营收12.98亿元/+179.62%。　　期内公司毛利率24.45%/+8.43pct，净利率3.16%/+10.51pct。全体用度率19.66%/-4.47pct，其中销售用度率9.27%/-0.98pct，解决用度率7.87%/-2.43pct，研发用度率0.08%/-0.12pct，财务用度率2.44%/-0.94pct。规划手脚现款流净　　额9.2亿元/同比加多12.33亿元。　　投资提议　　国内旅游市集捏续复苏，公司南北双镇灵验不绝商旅出行需求；进出境游战略回暖，目标地国度签证放宽利好公司旅行社批发+零卖业务业　　绩增长。咱们预测公司2024-2026年EPS诀别为0.64\0.81\0.97元，对应公司4月3日收盘价10.87元，2024-2026年PE诀别为17\13.5\11.2倍，保管“增捏-B”评级。　　风险指示　　宏不雅经济波动风险；客流还原不足预期；门票价钱下落风险。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据策动，财通证券刘洋商议员团队对该股商议较为久了，近三年预测准确度均值为49.67%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.51亿，凭证现价换算的预测PE为22.18。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级5家，增捏评级3家；畴昔90天内机构策动均价为12.44。

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